2024年上半年，全球经济温和复苏，国际贸易有所改善，推动中国出口超预期增长。国内政策效应逐步显现，新旧动能转换加快，上半年GDP同比增长5.0%，二季度GDP同比增长4.7%，较一季度同比增速回落0.6个百分点，经济运行整体平稳，外需好于内需，制造好于投资。

　　中国房地产市场上半年整体仍处于深度调整阶段，政策应出尽出，在需求端，各线城市限购政策放开、首付比例下调、存量和新增房贷利率下调；在供给端，推进城市房地产融资协调机制，加快项目“白名单”落实，实施“三大工程”等。根据国家统计局数据显示，2024年1-6月，商品房销售面积47,916万平方米，同比下降19.00%，其中商品房住宅销售面积40,114万平方米，同比下降21.9%，降幅较1-5月收窄1.7个百分点。开发投资方面，2024年1-6月，房地产开发投资额为52,529亿元，同比下降10.1%。开竣工方面，2024年1-6月，房屋新开工面积38,023万平方米，下降23.7%，降幅连续5个月收窄；全年房屋竣工面积26,519万平方米，下降21.80%。在多重政策刺激下，房地产销售与新开工面积降幅出现收窄，市场出现结构性改善。但市场需求不足、预期改善、资金困难将会持续较长过程，去库存的压力需要进一步改善，截至2024年6月，商品房待售面积73,894万平方米，其中住宅库存38,287万平方米。

　　2024年上半年货物贸易进出口总值21.17万亿元，同比增长6.1%，其中出口12.13万亿元，同比增长6.9%。上半年进出口增速逐季加快，其中，二季度增长7.4%，较一季度和去年四季度分别提高2.5个和5.7个百分点。

　　上半年，海外矿山供应扰动增多，受品位下滑、社区关系、天气等因素影响，铜矿供应减少；国内铜矿受到品位下滑、环保政策等因素影响，也出现不同程度的减产；我国作为全球最大的铜消费国，铜矿资源较为贫乏，对进口矿产资源的依赖程度在不断提升，铜精矿自给率继续降低；铜精矿TC加工费长期低位运行，已处于历史低位；供需缺口加大，全球铜矿供应偏紧，面临原材料紧缺的采购困境。1-6月我国铜矿砂及其精矿累计进口量1,390.1万吨，同比增长3.7%。随着国内大规模设备更新和消费品以旧换新政策逐步落地，新能源、电动汽车、动力及储能电池等绿色产业快速发展，将有力拉动有色金属消费需求持续增长，预计下半年铜市场需求仍将保持平稳增长。

　　公司作为一家成熟的区域性房地产企业，深耕具有多年项目开发的熟悉城市，业务经营模式为房地产开发与销售自行开发的商品房，集中在清远、绍兴、武汉三个区域，目前主要在售楼盘有清远博睿苑、武汉万诚府和绍兴石泗里。2024年上半年，公司房产项目所在区域月度住宅网签量走势低位运行，“金三银四”关键销售期间未有明显增量，市场参与主体信心不足，公司房产销售受到一定程度的影响，报告期内房地产业务受整体市场深度收缩、量价探底及区域楼盘收入结转阶段性差异影响，实现销售收入4.83亿元，同比下降41.04%；毛利率36.52%，同比下降0.17个百分点。

　　通过研判行业经济趋势、下游客户产品需求与市场生产能力等情况，与主要客户采用先签订年度销售框架性协议的方式，预先确定价格、付款条件、质量保证及交付方式等合约条款，获取下一年度长单，锁定销售；同时依托标的公司多年从业经验的全球采购团队、与国际各大矿山长期建立的信任关系，向全球各大中小型矿山提出供货需求并采购匹配下游客户需求的合适矿源，目前已建立多家供应商合作关系。经营模式为以铜精矿为主的贸易业务，主要从南美进口铜精矿，完税通关后，销售给国内冶炼厂。海外矿山干扰事项频发，产量减少，铜精矿供给偏紧，国际铜精矿供不应求，采购价格重心不断上移，国际铜精矿加工费（TC/RC）价格大幅下跌，达到负值，供给渠道建设面临挑战，进口贸易面临挑战。报告期内矿产贸易业务实现销售收入7.66亿元，同比下降65.26%；净利润1,893.98万元，同比增加22.55%；毛利率3.30%，同比增加2.18个百分点。二、经营情况的讨论与分析

　　面对国内外复杂多变的经济形势，公司董事会紧紧围绕制定的发展战略，聚焦房产去化及矿产贸易资源获取，深耕精细化管理模式，不断提高经营敏捷度，努力实现公司高质量、可持续发展。

　　2024年1-6月，公司实现营业收入12.49亿元，营业利润1.37亿元，归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，归属于上市公司所有者权益38.21亿元。

　　报告期内，公司充分研判深耕城市楼市政策，紧贴市场脉搏，通过实行两级联动机制、营销工程联席会议、制定案场管理标准化体系等方式多措并举强化营销能力，启动新媒体宣传等方式拓宽营销渠道，结合各项目实际推行差异化营销战术，全方位推进营销体系提能升级，着力加大库存去化力度，努力实现效益最大化。报告期内，实现签约销售面积为3.46万平方米；签约销售金额为3.42亿元。

　　报告期内，海外矿山干扰事项频发，供应偏紧，且国内下游应用领域电力、新能源等领域铜需求量提升，国内冶炼产能扩张，国际铜精矿加工费（TC/RC）价格下跌幅度大，国际铜精矿供不应求。面对国际行业形势，公司聚焦资源获取，致力拓展上下游优质合作伙伴，升级内部管理机制，全面落实精细化管理，细化购销数据信息分析，提升运营质量。报告期内，实现矿产贸易业务销售收入7.66亿元；净利润1,893.98万元，同比增加22.55%。

　　公司持续深化财务分析机制，推动业财融合，及时经营纠偏；加强现金流管理，抢抓资金回笼，实现房地产销售业务回笼金额3.62亿元，矿产贸易业回款12.17亿元；全面落实项目资金预算管理机制，强化资金精细化管控力度，提高资金使用效率；坚持稳健经营，长期保持良好的财务结构，截至报告期末，公司资产负债率为39.28%，剔除房产预收款后的资产负债率为25.11%，有息负债率为6.88%，净负债率64.68%，坚守“三道红线”绿档标准，在同行业中继续保持较优水平。

　　基于对公司未来稳定发展的信心以及对公司价值的认可，公司践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，积极开展股份回购切实“提质增效重回报”，增强资本市场信心。报告期内，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份924.85万股，支付的总金额为3,499.51万元（不含佣金等交易费用）。

　　报告期内，公司严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律、法规及规范性文件要求，持续制订和完善各项内部控制管理制度，同时全面梳理细化各业务管理流程，明确各方工作职责，提升管理精度，通过日常监管等方式严格推进制度落地，提升整体内控管理水平，防范经营风险。三、风险因素

　　国家对土地供给政策、地价政策、税收政策、住房政策、财政货币政策、贸易政策等方面的变化，都将可能对公司的经营产生一定影响。公司积极跟踪研究产业政策的发展和变化，严格遵守行业相关法律、法规及政策，确保公司持续发展。

　　公司矿产贸易业务主要为铜精矿贸易，宏观经济的发展情况直接影响总消费需求，故而铜需求也将随宏观经济周期的变化而变动，且铜下游市场需求可能发生变化，从而给公司未来业务发展带来影响。

　　随着市场预期的变化，不同地区的房价走势呈现差异化，公司房地产开发项目集中在武汉、清远、绍兴等城市，项目所在地房市行情的变化，对公司经营收益波动影响较大。

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　　房地产项目开发具有环节多、周期长和投资大的特点，属于资本密集型行业。项目开发周期一般在两年以上，开发流程涉及多重环节和合作单位，同时项目开发过程中须获得政府许可与审批，任何环节的不利变化，都将可能导致公司项目开发周期延长、成本上升等风险，造成项目预期经营目标难以如期实现。

　　公司联营企业君海网络属游戏行业，受外部环境竞争激烈、新游戏上线未达预期、老游戏处衰退期流水下降等不确定因素影响，经营业绩可能存在未达预期及导致公司长期股权投资减值的风险。

　　房地产市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对房地产去库存极为重要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结构性过剩，销售不畅，存在存货跌价的风险。四、报告期内核心竞争力分析

　　公司秉承“诚、和、创”的企业文化，以“客户至上、服务第一”为经营宗旨，在以下方面具备一定的核心竞争力。

　　1、良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、注重区域深耕和产品品质，树立了良好的企业形象，稳健发展确保企业行稳致远。

　　2、成熟的成本控制能力：公司通过各项目公司经营责任制考核、招投标管理、目标成本管理等制度实施，全面提升企业整体营运质量，多措并举实施降本增效。

　　3、有效的管控模式：公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下放项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力；OA及CRM系统成熟运行，信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息能够有效运作与管控。

　　4、成熟的管理团队：公司在房地产业务和贸易业务中拥有一支行业经验丰富且专业能力强的管理团队。

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　　已有10家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计4.20亿股，占流通A股59.99%

　　近期的平均成本为3.80元。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-03-31）增长365户，幅度1.81%

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