这次会议涉及房地产的内容篇幅不多，“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，总共也就17个字，可以说是言简意赅。

　　从宏观层面来说，参考国际经验，房地产仍是国民经济支柱产业。建筑业和房地产业作为支撑国民经济发展的两根柱子，其增加值之和占国内生产总值的比例在10%以上。2025年，建筑业增加值8.64万亿元，同比下降1.1%，房地产业增加值8.30万亿元，同比增长0.2%，建筑业与房地产业增加值占2025年GDP的比重是12.09%。根据国际经验，即使是已经完成了工业化的发达国家，如美、英、德、日、澳、法、加等，房地产业占GDP比例的平均值也仍在10%以上；而且房地产业产业链条长，上下游关联建材、家居、家电、装修等数十个产业，对稳定经济、保障民生（就业、居住……）等方面始终扮演重要角色。

　　备注：1、房地产业增加值占比=房地产业增加值/GDP*100%；2、合计占比=（建筑业增加值+房地产业增加值）/GDP*100%；3、2024年GDP数值为最终核实数1348066亿元；2025年数据为初步核算数。

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　　从2024年9月26日，中央政治局会议提出“防范化解重点领域风险取得积极进展”以来，关于房地产的定调和表述，都是在“重点领域风险”这个定性下适度的宽松，从中央到地方，各类支持政策的出台和表态，核心归属都指向一个字“稳”。虽然说，现阶段房地产仍然重要，但它的角色将更多的转向民生，不适合占用更多资源，从国家宏观大局来说，内外双重挑战下，也要聚焦主要矛盾，房地产的问题要在市场逻辑下慢慢消化解决。

　　无论是从现实角度，还是实操角度，当前都没有哪一条政策能立刻把房地产市场拉起来。我们从2021年开始就在强调，房地产市场的问题已经早就不再是行业本身的问题，它与宏观经济走势、居民信心等都是一体的，想要拉起来房地产，也不能只关注房地产，还要关注宏观经济的修复进程，居民信心的恢复情况，以及房地产行业自身的政策落实推进和市场具体表现。

　　从政策角度来看，大家也不要期待政策上会有大放水，强刺激的可能性不大，维稳的政策不会停。就行政性的政策来说，其实已经可以说是空间不大了，剩下的就是看市场本身的反应和消化，市场和企业都需要自愈。

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　　关于房地产的走向，定调已经很明确，构建新模式，建设“好房子”……没有政策指向让大家继续拼规模，比高低，大方向是确定的，具体的实操，还是需要企业自己去摸索，比如“好房子”，虽然说是上升到了国家战略层面，但“安全、舒适、绿色、智慧”这8个字的标准，各个地方，各个企业的理解都不可能一样，“好房子”也是千方千面，这都需要各个地方，各个企业自己去摸索，2025年7月，住房城乡建设部办公厅也发布了“好房子”建设经验做法（第一批），帮着地方和企业一起去总结经验，推动“好房子”的落地实践。

　　房地产行业从2021年7月开始调整，全国商品房销售额从17万亿（国家统计局调整后数据）跌到2025年的8.4万亿，缩量超过50%，其他相关指标也是在往下探，包括房地产开发投资、新开工、竣工、到位资金等，至今这种下跌的趋势也并没有止住，数据上不好看，但客观上说，这种调整是必然的，这个过程也还是会持续，至于什么时候见底，或许2027年能看到拐点。

　　市场的速度肯定会降下来，行业的总量肯定也得下来，这是历史发展的必然，行业发展的重点已经不在总量上，而是在质量上，无论是行业本身，还是作为微观主体的各个企业都需要消化掉过往20多年高歌猛进带来的历史遗留问题，只有把包袱甩掉，才能轻装上阵，更好的出发。但即使是8万亿、7万亿，又或是6万亿的量，放眼各行各业，这个量依旧不小。

　　从企业角度出发，也没必要去期盼什么白衣骑士，或者盯着有什么强刺激政策，又或者行业的总量还会剩多少，关键是要找到属于自己的路，反应快的企业已经早都开始行动，不以外物为转移，坚定走自己的路。

　　头部的华润置地、龙湖集团已经瞄准了多元经营的赛道，各个业务板块都经营出成效，都是“开发+运营+服务”的业务组合，华润置地内部称第二曲线，第三曲线，第二曲线是经营性不动产收租型业务，包括购物中心、写字楼、酒店，第三曲线是轻资产管理收费型业务，内容涵盖万象生活，文体产业运营、租赁住房、城市建设管理与咨询，2025年经营性业务收入是433亿，在行业里是绝对的头部；龙湖集团也是围绕“开发、运营、服务”三大板块搭建了“地产开发、商业投资、资产管理、物业服务、智慧营造”五大航道的业务模型，2025年运营和服务收入占比已经达到27.5%，预计2028年占比将超过开发业务，而且它现在也在从底层调整融资结构，由信用融资转向以经营性贷款为主的融资结构，最迟2028年也能把新地基打好，进而顺利完成向新模式的转型，其他企业再想模仿或追赶，门槛是不低的。

　　还有大批的小企业，虽然说规模不大，但是也很清楚自己的底线和路线，在自己的领地里做好深耕，把重心放到开发后端，提升产品品质，强化运营和服务能力，坚守底线思维，在一城一地，也能做的很成功。金沙、冶都、汇龙、永威、恒创、海成、江山万里等都在产品和服务上修筑了护城河，尽管摊子不大，但也活的很好。

　　另外这次的会议里，涉房表述的后半句重点是“城市更新”，这也是个不断重申，事关民生，又能带动投资的命题，也是行业进入存量时代的必然。这里的城市更新不同于以往的棚改，不是走大拆大建的模式，而更多的是改和维护，包括既有建筑改造利用、城镇老旧小区整治改造，比如更新改造小区燃气等老化管线管道，整治楼栋内人行走道、排风烟道、通风井道等，全力消除安全隐患，支持有条件的楼栋加装电梯；整治小区及周边环境，完善小区停车、充电、消防、通信等配套基础设施，增设助餐、家政等公共服务设施等等。有能力，有条件的企业或可以从中找到一些商机。

　　亿翰智库2026年度中小房企专项研究，聚焦行业转型期中小房企“求生存、谋发展”核心诉求，构建全链条赋能体系，包括联动100+房企开展深度专业研学、组建「中小房企破局路径」专家培训师团队、针对性开展 “成本管控 / 产品溢价 / 营销变现/ 资金盘活”等专题培训、组织标杆项目实地研学、搭建产业链资源对接平台、举办中小房企发展闭门研讨会等，旨在析区域机遇、解经营难题、寻转型路径、赋成长动能，助力中小房企在新模式下持续经营、突围发展，为中小房企高质量发展赋能。