2025年，中国房地产市场仍处于供需调整与下行阶段，但下行速度已呈现明显减缓态势。权威媒体《求是》近期连续刊发着力稳定房地产市场相关文章，表明决策层已针对市场止跌回稳制定系统性解决方案，旨在通过精准施策推动房地产市场逐步回归健康发展轨道。据华泰证券研究分析，在新房市场领域，具备三好（良好信用优势、城市布局优势、产品品质优势）的房地产企业展现出较强抗风险能力，这些企业凭借卓越的运营管理能力，在市场调整期牢牢掌握现金流生命线，拥有稳定商业现金流的房企仍保持稳健发展态势。此外，那些受益于稳健现金流且具备分红优势的物业管理企业，也呈现出良好的发展势头。

　　新房市场方面，2025年全国商品房销售面积达到8.8亿平方米，同比下滑9%，降幅较2024年收窄4个百分点；销售金额为8.4万亿元，同比下滑13%，降幅收窄5个百分点；销售均价同比下降4.3%，降幅较前一年收窄0.5个百分点。尽管市场整体仍处于调整通道，但下行压力已显著缓解。不同能级城市表现分化明显：一线城市、二线城市和三线城市销售套数同比分别下降11%、20%和10%，其中三线个百分点，成为全年最突出的亮点。改善型需求持续成为市场主导力量，120-144平方米户型成交占比突破30%，较2024年提升1个百分点，较2016年累计提升11个百分点；144-200平方米大户型占比同步上升，反映出家庭结构变化与居住品质追求正在重塑市场基本格局。

　　二手房市场展现出较强韧性，样本城市38个城市二手房成交套数达239万套，同比仅微降0.8%。城市表现呈现显著分化：一线%，三线%，而二线城二手房价格指数同比下跌6.1%，环比下降0.7%，跌幅较前期收窄2个百分点。一线城市虽然从跑赢大盘转为跑输大盘，但房价下行斜率持续收窄，市场预期趋于稳定。截至2025年12月，20城与一线城二手房挂牌量同比分别增长7%和5%，但较10月末已回落2%和4个百分点，预计2026年挂牌量上涨动能将显著减弱，可能对需求形成阶段性制约。

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　　结构性亮点方面，核心城市引领市场企稳。哈尔滨、沈阳等资源相对较弱的二线城市实现了销量与价格双提升，反映出市场信心在局部地区得到修复；北京、上海、杭州、成都等核心城市延续了2024年量价双升的良好态势，成为全国市场企稳的核心支撑力量。企业层面，中国金茂、中建东孚、邦泰集团等高成长性房企实现了销售金额与市场占有率的双提升，彰显了其产品力与渠道优势；越秀地产、保利置业等韧性型房企虽然销售有所下滑，但通过资源优化提升了市场占有率，展现了较强的抗周期能力；龙湖集团、华润置地、招商蛇口等头部企业凭借卓越的现金流管理与核心城市战略布局，持续保持高效去库存，树立了行业标杆。产品结构方面，北京、上海、成都、宁波、合肥等城市高总价改善型住房去化表现优异，推动大户型成交占比持续攀升。

　　供给端收缩与库存优化带来结构性改善。全国土地成交金额同比下降10%，降幅收窄16个百分点；40个重点城市新推盘套数同比减少9%，降幅收窄15个百分点，供给端主动收缩趋势明确。80个重点城市新房库存同比减少5%，其中一线%，核心城市库存压力显著缓解。尽管整体去化周期延长至32个月的历史高位，但结构性改善已经显现：核心城市库存去化效率提升，叠加供给端持续收缩，为市场企稳奠定了基础。未来库存结构优化与供需再平衡，将成为决定市场复苏节奏的关键变量，政策面引导下的房地产市场有望在调整中逐步趋稳，结构性亮点将进一步显现。

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