2025年7月30日，一场年中重量级“会议”，引起市场强烈的讨论和关注，焦点集中在如此重要的经济和政策定调“会议”，为什么“一字未提房地产，只提了城市更新”，让外界怀疑房地产“失宠了”、“主角变配角了”、“不管了”、“风险出清了”。

　　真相并非如此，作为每年的两次重量级经济和政策定调的“会议”，之前就有“一字未提房地产”的惯例，却不影响房地产作为支柱产业、基础产业、先锋产业、主导产业的位置和城市主角及扮演稳增长、稳就业、防风险的关键行业。

　　最明显的是2018年10月和12月、2022年12月、2023年12月均是“一字未提房地产”，依然一如既往的出政策大力、大规模扶持房地产，2024年9月迎来一揽子政策救市，2025年上半年政策持续加强，7月表示将继续更大力度推进止跌回稳。

　　房地产依然是主角，国家不会让房地产倒下。总体上看，房地产市场大幅调整后，房地产业占GDP 的比重下降，销售和销售额部分核心指标同比降幅收窄，看似影响逐步下降，但必须要充分认识到房地产对经济的深远影响。

　　为何房地产对经济这么重要，房地产对经济影响越来越深远？一串数字告诉你，即“23456”，房地产业占就业总人口20%、占GDP30%、占银行信贷体系40%、占地方财政综合收入50%、占城镇居民资产60%，必须让房地产站起来。

　　当前房价再度下行、房价超跌的背景下，前期降幅收窄的指标有可能再度下滑，房地产对经济的角色逐步从正贡献转向负向冲击，需要其他力量对冲。因此，房地产对中国经济运行有着至关重要的影响，不可低估其影响。

　　2024年商品房销售面积、销售金额、投资额、房企到位资金分别降至2021年的60.4%、56.9%、72.9%和53.5%。2025年上半年销售面积、销售金额、投资、房企到位资金分别为2021年同期的57.6%、50.9%、69.6%和48.8%。

　　房地产对经济增长的贡献已由曾经的正向拉动转变为一种需要其他经济部门努力抵消和对冲的下行压力。从宏观数据看，房地产业增加值对GDP增长的拉动由正转负，2021年-2024 年分别为0.34、-0.23、-0.05、-0.12%。

　　2025 年上半年回升至0.07 %，处历史低位，房地产业增加值同比仅增长1.0%，低于GDP总体增速4.3%。但房地产投资下滑是固定资产投资的主要拖累项，2025年上半年同比下降11.2%，拖累固定资产投资增速2.4%。

　　若考虑房地产上下游产业链，房地产对经济的拖累将更为明显。2025年上半年房地产投资中建筑工程投资同比下降13.4%，降幅较2024年10.3%扩大。建筑业对GDP增长的拉动由2024年的0.26%降至2025年上半年的0.04%。

　　政策已经前置发力，强刺激预期减弱，呈现边际实际效果，但经济企稳基础不牢固。数据显示，上半年GDP为66.05万亿，同比增长5.3%。其中一季度环比增长1.2%，同比增长5.4%，二季度环比增长1.1%，同比增长5.2%。

　　从GDP季度来看，环比、同比在二季度都出现增幅回落。三驾马车中，首先是上半年货物贸易进出口总值21.79万亿，同比增长2.9%，对GDP增长贡献率31.8%。其中出口13万亿，同比增长7.2%。进口8.27万亿，下降2.7%。

　　其次是消费总额24.55万亿，同比增长5.0%，比一季度增长加快0.4%，对GDP增长贡献率52%。背后的动力是“以旧换新”功不可没，另外是税收减免、补贴政策。6月消费总额同比增长4.8%，比5月回落1.6%，环比下降0.16%，出现下降。

　　最后是固定资产投资24.86万亿元，同比增长2.8%，比上月回落0.9%，对GDP增长贡献率16.8%。扣除房地产开发投资，固定资产投资增长6.6%。其中基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。

　　上半年拉动GDP的引擎器、火车头中，房地产熄火。其中基建投资增速4.6%，低于1月-5月。制造业投资增速高位放缓，较1月-5月回落1%。房地产继续降温，房地产开发投资下降11.2%，降幅较1月-5月扩大，创历史最低水平。

　　6月固定资产投资（不含农户）环比下降0.12%，表明消费和投资的企稳基础不牢固。上半年经济增长5.3%，主要是财政政策和抢出口支撑。其中财政政策发力，不仅直接推升了基建投资，带动了部分制造业投资和耐用品消费。

　　中美关税协议的谈判过程，国内出现“抢出口”现象，二季度美国加征关税对外贸形成扰动，中美达成阶段性协议之后，短期“抢出口”现象较为明显，这使得短期工业生产受到支撑，让出口短期内，保持大幅增长。

　　上半年“三驾马车”的贡献率看，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口）的贡献率，分别是最终消费支出对经济增长贡献率52%，资本形成总额贡献率16.8%，货物和服务净出口贡献率31.2%。

　　“会议”提出要持续防范化解重点领域风险，其中地方债务风险继中小银行风险、房地产风险未提后，成为重点提到的领域风险，主要是地方债务有增高的风险，化解地方债务过程中呈现新增隐性债务的信号。

　　目前房地产风险得到防范控制，尽管没有直接提房地产风险，并不意味着风险完全出清化解。过去“房地产、中小银行和地方债务风险”并列，现在中小银行风险得到化解，房地产和地方债务风险得到防范控制，却没有完全出清化解。

　　房地产风险来看，包括逾期交楼风险、闲置土地风险、烂尾楼风险、房企债务风险和利润亏损风险及流动性风险、存量房贷风险、房价下跌风险、供应过剩风险和高库存风险，过去两年得到了有效防范控制，但没有真正全面化解。

　　因为房企连续多年亏损没有逆转、销售面积和销售回款没有逆转、债务重组困难重重、房地产项目白名单覆盖有限、融资难、房价继续下探、供大于求，现有房地产政策的力度和规模有限及持续力有限，存在堵点和地方执行困难。

　　上半年房地产开发投资4.67万亿，同比下降11.2%，降幅在扩大，新开工、土地成交的萎缩注定了开发投资还得继续往下探，只是未来在降幅层面会收窄。新建商品房销售面积、新建商品房销售额、房企到位资金降幅扩大。

　　当务之急是房地产救市不能半途而废、断断续续、挤牙膏式的出台政策、落地政策，要一鼓作气，一步到位以更大力度更大规模政策刺激，否则无法让促进、巩固、推进房地产市场止跌回稳，完成筑底到反弹的V型周期。

　　昨天“会议”与2023年4月、7月和2024年4月、7月、9月、12月及2025年4月最大不同点在于“一字未提房地产”、“首次未提房地产风险”、“未提棚改2.0”、“未提现房销售”，表明房地产风险得到防范控制，正在化解，市场正在筑底。

　　尽管昨天“会议”内容来看，没有直接提房地产、房地产风险、棚改2.0、现房销售、更大力度推进房地产市场止跌回稳，与房地产相关的内容，只表述为“落实好城市工作会议精神，高质量开展城市更新”，但不影响止跌回稳的目标推进。

　　一是房地产底线是“稳”，即前期提出的“止跌回稳 ”目标要继续。“稳住楼市”是政策总目标，止跌回稳是目的。从经济、边贸、贸易的外部形势，还是内部的经济、市场、政策环境来看，房地产稳住了，实体经济才会稳。

　　此次会议明确，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。其中提及了“四稳”目标，即稳就业、稳企业、稳市场和稳预期。下半年房地产要发挥出更大的产业作用，才能够实现四稳目标。

　　首先是围绕“四稳”目标促进购房市场、开发投资、城市更新、风险防范化解等领域做好系列工作。其次是在市场更稳的基础上，积极促进新模式等各项工作开展。最后是要把握城市更新的重要抓手，促进住房消费和投资的更好发展。

　　2024年9月26日的中政局会议，首次提出要促进房地产市场止跌回稳，2024年12月“会议”和2025年3月5日的两会报告，提出要稳住楼市，持续用力推动房地产市场止跌回稳”，4月18日国常会提出稳住楼市。

　　2025年4月25日，中政局的会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。

　　适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。要持续用力防范化解重点领域风险。

　　继续实施地方一揽子化债政策，加快解决地方拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。

　　2024年9月26日的中政局会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大房地产“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策。

　　降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。这是2024年9月以来，10月17日住建部表述，到2025年上半年房地产政策概括为四个取消、四个降低、两个增加的来源根据。

　　这是落实9.26会议的内容，重点是抓存量政策落实，抓增量政策出台，打出一套“组合拳”，推动市场止跌回稳概括起来，就是四个取消、四个降低、两个增加。四个取消是取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。

　　四个降低是降低住房公积金贷款利率、降低住房贷款首付比例、降低存量贷款利率、降低卖旧买新换购住房税费负担。两个增加是通过货币化安置方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；白名单项目信贷规模增加到4万亿。

　　作为专项债券收储存量商品房用作保障性住房、收购存量土地的补充，2024年10月17日，自然资源部、央行、金融监管总局均表示，正在抓紧研究设立收购存量土地专项贷款，央行提供专项再贷款支持。

　　2024年10月12日，财政部表示，专项债用于土地储备，主要是支持各地结合实际情况，与存量土地的业主合理确定收购价格，妥善处理回收存量土地涉及的债权债务关系，合理确定专项债券项目内容和地块范围，及时安排债券发行和支出。

　　支持地方用好专项债收购存量商品房用作保障性住房，这项政策主要是由地方自主决策、自愿实施，遵循法治化原则，按照市场化运作，在确保项目融资收益平衡的基础上，地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。

　　推动房地产健康发展的举措，要打好房地产各项融资工具的“组合拳”（三支利箭），形成集成规模效应，增强精准适配性。与有关部门一起积极研究政策性银行、商业银行支持盘活闲置存量土地的具体举措。

　　“金融16条”（三支利箭，信贷、股权、债市）和经营性物业贷款这些政策延期到2026年底，以及调整存量房贷利率和个人住房贷款首套、二套的首付比例。充分发挥金融机构在信息管理和财务管理方面的专业优势。

　　“税费调整”是继一线城市限购松绑后另一重磅政策。2024年11月13日，财政部、税务总局、住建部联合发布有关税收政策的公告，涉及个人住房交易契税以及取消普通住宅和非普通住宅标准后相关土地增值税、增值税政策方面的调整。

　　契税方面，首套房、二套房统一，将现行享受1%税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米。增值税方面，明确一线城市取消普宅标准后，与全国其他地区适用统一的增值税政策，即购买2年及以上的住房对外销售的免征增值税。

　　2025年6月13日，国常会对房地产行业作出重磅部署，首次提出“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，并围绕构建新发展模式、推进“好房子”建设、摸底存量资源等三方面推出系统性举措，这应该是下半年政策的主要方向。

　　2025年7月15日召开的城市工作会议来看，这是继2015年12月之后又一次有关城市发展的最高规格会议，高质量开展城市更新、稳步推进城中村和危旧房改造，加大“好房子”供应成为未来房地产市场止跌回稳的重要抓手。

　　二是如何稳住楼市，防止大起大落，推进房地产市场止跌回稳，实现筑底到反弹。底线是稳，一旦无法止跌了，稳不住了，政策会适时加力，强刺激依然会出现。毫无疑问，城市更新和旧区改造是重点，强刺激出台时机暂时不具备条件。

　　强烈呼吁并建议探索成立“国家房地产稳定基金”，规模为10万亿元-20万亿元（先期规模为4万亿元-10万亿元），专项用于保交房、收储存量房用作保障性住房和安置房及共有产权住房、收购房企闲置存量土地。

　　包括用来防范房企流动性风险（国内外债券违约风险）、城市更新货币化安置和旧区改造及棚改货币化，保障民生、缓解房企流动性压力，引导鼓励高品质住宅产品开发，以优质供给满足居民合理需求。

　　当前促进、巩固、推进房地产市场止跌回稳主要是国家支持，地方发力，实施主体在地方，但是当前地方政府促进、巩固、推进房地产市场“止跌回稳”存在政策堵点、资金来源、政策实施规模和力度受限能力和积极性不足的问题。

　　以更大力度、更大规模促进、巩固、推进房地产市场止跌回稳，就必须国家发力、地方发力，形成政策自上而下的模式，方能解决收储存量房用作保障性住房、收购房企闲置存量土地、城市更新货币化的政策堵点、资金来源。

　　第一是城市更新和危旧房、老旧小区改造的落实，优化存量推进。按照城市更新的资金来源来看，包括专项借款、专项债、银行商业贷款、超长期特别国债、不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化产品、公司信用类债券。

　　2024年7月31日，国院印发深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署，《行动计划》正式出台。

　　体现国家对于新型城镇化战略的高度重视和深入布局。根据统计数据显示，城市更新市场空间巨大且规模日益扩大，目前存量总市值约500万亿元，按年城市更新速率2%计算，城市更新项目每年将释放出10万亿元的价值。

　　上海、天津、西安、广州、无锡等地更是先后成立超百亿元规模的城市更新基金，中国现有669个城市，将撑起一个数万亿级的城市更新大市场。因此，城市更新将成为房地产市场止跌回稳的重要支撑点。

　　2024年10月17日，住建部表示，在前期城中村和危旧房改造基础上，再新增100万套，并通过货币化方式，加大政策支持力度。一是重点支持地级以上城市。仅35个大城市就有170万套改造需求，全国地级城市有297个，改造需求更大。

　　二是开发性、政策性金融机构可以给予专项借款。三是允许地方发行政府专项债。四是给予税费优惠。五是商业银行根据项目评估还可以发放商业贷款。毫无疑问，城市更新最大问题就是资金来源，市场下降，拆迁安置和投资开发周期长。

　　作为去库存、止跌回稳的一大积极变量，城中村改造于2024年全面重启。2024年10月17日，住建部称，将通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。此后，城中村改造扩围。

　　2024年11月15日，住建部、财政部联合印发通知，部署各地进一步做好城中村改造工作。按照通知要求，城中村改造政策支持范围从最初的35个超大特大城市和城区常住人口300万以上的大城市，进一步扩大到近300个地级及以上城市。

　　将通过货币化安置等方式,资金来源为专项借款、专项债、商业贷款。新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，其中35个重点城市有170万套城中村改造需求，全国297个地级城市有改造需求。另外全国城市有50万套危旧房需要改造。

　　2024年12月，经济会议指出，加力实施城中村和危旧房改造。全国住房城乡建设工作会议明确，推动货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造的规模。如今，城中村改造大规模重启，将有助于推动库存去化。

　　2024年城中村改造扩围至333个城市，实施城中村改造项目1790个，建设筹集安置住房161.7万套，改造城市危旧房7.4万套（间）。城镇老旧小区改造新开工5.6万个，更新改造小区内各类老化管线万余部，增设停车位超过50万个。

　　2025年3月9日，住建部表示，2025年持续推进城市更新，重点有三类项目。其中和房地产行业直接相关的是第一类即民生类的项目。主要抓好三件事，一是2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入改造范围，因地制宜实施改造。

　　二是城中村改造项目，现在范围已经扩大到全国地级及以上城市，要在新增100万套的基础上，继续扩大改造规模。三是大力推进完整社区建设，重点是聚焦“一老一小”，完善无障碍适老化配套设施，增补托育服务设施、儿童活动场地。

　　从2019年部署实施城市更新以来，全国已累计开工改造城镇老旧小区近28万个，惠及1.2亿居民。从过去城市更新规模来看，其中2022年以来连续三年城市更新项目数量维持在6万个以上，总投资规模已是万亿级别。

　　2025年5月15日，中办、国办印发关于持续推进城市更新行动的意见，随后多部委召开新闻发布会，详细介绍了支持城市更新的多项政策措施，包括积极为城市更新行动提供丰富多样、量身定做的金融产品和金融服务。

　　研究出台专门的城市更新项目贷款管理办法，加大国家投资支持力度等内容。健全多元化投融资方式，加大国家预算内投资等支持力度，通过超长期特别国债对符合条件的项目给予支持。中央财政要支持实施城市更新行动。

　　地方政府要加大财政投入，推进相关资金整合和统筹使用，在债务风险可控前提下，通过发行地方政府专项债券对符合条件的城市更新项目予以支持，严禁违法违规举债融资。落实城市更新相关税费减免政策。

　　鼓励各类金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下积极参与城市更新，强化信贷支持。完善市场化投融资模式，推动符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化产品、公司信用类债券等。

　　2025年7月14日-15日，城市工作会议再次提出城市更新的重要性。与房地产直接相关的，会议重申要加快构建新发展模式，稳步推进城中村和危旧房改造，这些措施将对稳定楼市需求、推进止跌回稳产生积极作用。

　　本次会议强调的城市更新既不鼓励大拆大建，也并非类似2014年-2018年大规模推动的棚户区改造，而更多类似于2016年后在建筑标准、公共设施建设、绿化水平等方面的提升，这个应该是危旧房改造，城市更新也包括在内。

　　2025年以来各地不断加大房票安置力度，促进住房需求进入市场，部分城市取得了较好效果。未来随着城中村和危旧房改造的稳步推进，房票安置政策或将继续完善，相关举措在促进房地产市场止跌回稳中也有望发挥更大作用。

　　自1962年至今，城市工作会议共举行了五次（1962年9月、1963年10月、1978年、2015年12月、2025年7月），从明确对城市的基本认知到经历世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程之后，再一次为新时代城市发展建设定向领航。

　　此次城市工作会议提到了两个变化，城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。这一判断跟10年前不同。2009-2013年中国经济增长的主要动力是基建和房地产。

　　2014-2015年以人为本的新型城镇化不再以GDP为纲，但是对于内需，尤其是依靠房地产拉动经济增长的需求仍然是客观存在的。目前强调了“推动以人为核心的新型城镇化，发挥这一扩大内需的最大潜力”。

　　会议明确七个重点任务，与房地产有关的内容有以下几个方面。一是发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈。二是分类推进以县城为重要载体的城镇化建设，继续推进农业转移人口市民化，促进大中小城市和小城镇协调发展。

　　三是高质量开展城市更新，构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。四是严格限制超高层建筑，全面提升房屋安全保障水平。五是完善历史文化保护传承体系，完善城市风貌管理制度。

　　这是2025年7月30日的会议，为什么一字未提房地产，是因为7月14日-15日的城市工作会议已经讲的清清楚楚、明明白白。因此，下半年围绕7月14日-15日的城市工作会议提到的房地产政策进行落实，推进房地产市场止跌回稳。

　　2025年7月21日，国资委要求央企业要主动参与城中村和危旧房改造，改善人居环境，共同营造高品质城市生活空间。央企是城市发展的重要参与者，是城市基础设施建设的主力军，与城市发展休戚相关。

　　第二是收储商品房、收购存量闲置土地。收购存量商品房资金来源，包括住房租赁团体购房贷款、保障性住房再贷款、专项债、专项借款。收购存量闲置土地资金来源，包括专项债、专项借款、银行商业贷款。

　　2023年2月央行设立租赁住房贷款支持计划，额度1000亿元，支持金融机构在8个试点城市发放租赁住房购房贷款。8个试点城市分别是天津、成都、青岛、重庆、福州、长春、郑州和济南。

　　这笔千亿级住房租赁团体购房贷款，年化利率约为3%，期限最长不超过30年。贷款渠道主要为国开行、中国银行等7个国有银行。央行为这笔住房租赁团体购房贷款设定了“红线”只能购买住宅类商品房（含产权型人才房/公寓）。

　　不允许收购商办公寓。同时，须对标的项目进行“整栋、整单元”收购，原则上不允许收购零散房源。商业银行发放住房租赁团体购房贷款的前提是，风险可控、商业可持续、严格不新增地方政府隐性债务。

　　此外，要求利用贷款购买的商品房、商业用房等，须是法律关系清晰、已竣工验收的房屋。在贷款存续期内，不能改变房屋使用用途。这笔借款期限长达30年，只要租金能覆盖利息，基本可以被看作永续债，只付息、不还本。

　　既能有效缓解城市政府筹集保租房的资金压力，还能减少当地的商品房库存。更重要的是，短期内，地方政府能通过城投平台融到一笔钱，缓解现金流。目前，济南、福州、天津、青岛等市已经落地首批租赁住房贷款支持计划贷款。

　　贷款金额总计40.86亿元，用作购置存量住房用作保障性租赁住房。从已收项目来看，国家队主要解决新城及近郊区域存量高、去化难片区项目的收购，从而改善其高存量、低去化、高风险的市场认知。

　　2024年5月17日，央行明确设立3000亿元保障性住房再贷款（可以释放出5000亿元）用于收购企业已建成未售新房，用作配售型或配租型保障性住房，这拉开了“收储”存量商品房用作保障性住房、安置房的大幕。

　　2024年6月20日，住建部召开全国视频会议，明确要求推动县级以上城市有力开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。各地存量房收储推进工作明显加快。2024年70城、区发布收储存量商品房公告，但各地收储工作推进节奏较慢。

　　2024年9月24日，央行表示，3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%。截至9月末3000亿元保障性住房再贷款余额仅162亿元，收储面临诸多亟待解决的问题，价格撮合难度大、资金成本较高、供需错配等。

　　2024年四季度以来，部分城市通过一些创新举措在收购存量商品房方面取得了一定效果。如广州、佛山将收购存量商品房与城中村改造相结合，广州、佛山部分城中村改造项目使用城中村改造专项借款收购存量商品房作为安置房。

　　一方面加速了城中村改造项目的推进，另一方面助力库存去化。截至2025年5月30日，广州市黄埔全区通过“房票安置”模式累计完成认购商品房1100余套，去化面积近10余万平方米，拉动资金流转超20亿元。

　　2025年5月浙江、四川用于收购存量商品房的专项债券分别为17.5亿元、1.7亿元，分别占各省当期发行新增专项债券的3.2%、0.6%（浙江、四川当期分别发行新增专项债券552.7亿元、284.3亿元），合计发行金额19.2亿元，规模不高。

　　从收购项目的企业性质来看，两地合计11个收购项目，其中7个项目为地方国企所有，2个为混合所有制企业项目，2个为民企项目，地方国企的项目是收购主力，其收购金额达16.5亿元，占比超85%，收购定价多通过备案价9折的方式。

　　5月浙江直接发行16.5亿专项债，收储温州、湖州等项目为租赁住房。其首创专项债收购烂尾楼新模式，10多亿元撬动1268套库存变保障房，用高铁收益补租金缺口，显示出地方政府主导的战略接盘正掀起楼市去库存热潮。

　　地方第一次直接用专项债买房，用于租赁住房。此浙江的做法选择三、四线城市作为收购重点区域，展现出不同策略做法。5月，四川首发收购存量商品房用作保障性住房专项债券项目，涉及1.3亿“南充”和1.7亿“仪陇县”两大收储房.

　　合计动用资金超过3个亿。其中“南充”收储包括九熙府、栖山府等商品房，达到277套，2.4万平方建面。仪陇县项目400套，单套面积90平方以下。毫无疑问，地方收储正在缓慢的推进，最关键是收储的规模和资金及去库存的作用有限。

　　广东的广州和佛山，2024年11月就开始动用“专项借款”收储房，其中佛山达到11.9亿元，广州为2.5亿元。上海闵房集团2025年初启动了“收存转保”。深圳、广州自2024年国企下发“收储房”文件后，此收储房行动也正在推进中。

　　2024年6月，自然资源部会同国家发展改革委出台了妥善处置闲置存量土地若干政策措施。9月26日中政局会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，支持盘活存量闲置土地。

　　2024年11月7日，自然资源部印发了《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》。2025年3月，自然资源部和财政部再次联合发布《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》。

　　进一步细化了资金使用主体、专项债审核流程、资金和收益平衡机制等具体安排。目前全国已有26个省市公示专项债收购计划，拟投入资金总额突破5000亿元大关。截至2025年7月27日，实际落地发行已达1386亿元。

　　2025年2月，北京与广东率先尝试发行土储专项债，但此后发行较慢，1月-4月累计只发行了500多亿元，使得土储专项债发行规模与各地收储项目公示规模存在较大差距。5月以来，土储专项债发行加速。

　　目前已有上海、浙江、广东、湖南、福建、安徽、山东、北京和四川九省市发行了用于收购闲置土地的专项债，发行金额合计2638.96亿元。其中，上海以462.48亿元位居第一，浙江（含宁波）445.13亿元次之，广东431.35亿元。

　　企业预警通数据统计，截至最新，有27个省市公示了收购存量闲置土地项目的具体信息。项目累计覆盖4658块宗地，资金规模（含拟定）达5180.70亿元。在广州市今年初首次公布收储项目后，各地积极响应。

　　目前，广东、重庆、江西、河南和安徽五地已公布的收储项目资金规模居前。其中，广东省以614.14亿元的资金规模位居首位，涉及地块294宗；重庆市以571.36亿元紧随其后，涉及地块404宗。

　　披露的收储对象显示，城投与地方国企占比在60%以上，而民企占比较少，基本不涉及发债民营地产企业。即专项债资源或向地方城投平台和国企倾斜，优先缓解区域自身债务压力，民企受限于收储价格等因素，可能获益相对有限。

　　2025年上半年各地拟使用专项债券收购存量闲置土地近3000宗，覆盖约171个城市，总金额超3500亿元，规模庞大。这种“土地+住房”双轮驱动，在房地产领域产生协同效应，掀起了新一轮房地产存量激活的热潮。

　　专项债已成为土地收储的关键资金来源。2025年7月30日，华发股份发布公告，其子公司融华置地将以44.05亿元的价格，将位于深圳前海合作区的7块商业用地转让给深圳土储中心，标志着盘活存量土地、稳定市场方面迈出了实质性步伐。

　　此次收回的7块地块总面积约7.0468万平方米，计容建筑面积约46万平方米，目前均处于未建状态。华发股份公告显示，地块账面成本约58.41亿元，此次交易预计产生的亏损将超过公司2024年经审计净利润的一半。

　　政府收回价格与评估值基本持平，若继续持有地块将面临长期资产沉淀和持有成本增加的风险，此次交易有助于实现风险对冲。收储交易中，通常会参照当前市场价格回购，导致地块价格相较于房企在市场高峰期的拿地成本出现“折价”。

　　目前深圳计划以68亿元的总价收储世茂集团旗下“深港综合体项目”12宗地块，相较于世茂集团176.25亿元的竞买价格，折价幅度近六成。深圳通过专项债等市场化工具大规模收储闲置土地，有效化解房企的存量风险，优化土地供应结构。

　　第三是好房子，通过好房子为市场筑底。2024年11月，就给出了四个标准，分别为安全、舒适、绿色、智慧，其后各项标准和要求接连出台，层高不低于3米，四层以上的住宅必须装电梯、实用率的提高等。

　　推进“好房子”建设成为房地产业的重要发展方向。2025年3月，好房子还首次写入《政府工作报告》。“安全、舒适、绿色、智慧”，成为好房子的标准。各地在优化“好房子”标准、规范计容规则、鼓励“好房子”建设。

　　探索存量住房改造为“好房子”的路径等方面存在诸多政策空间，预计未来在规划、土地、财政、金融等方面将有更多支持性政策落地。这种表述更加强调市民在城市治理中的主体性，意味着在城市治理模式上，未来可能有新的制度突破。

　　顶层设计中对好房子的要求是“安全、舒适、绿色、智慧”，这意味着房企需要将建筑标准与城市韧性要求深度绑定，通过引入绿色建筑技术、智慧安防系统、应急保障设施等，将城市安全功能转化为房屋产品的核心竞争力。

　　这种以韧性为基底的价值重构，正在替代过去单纯依赖地段的定价逻辑。7月14日-15日城市工作会议勾勒的城市发展蓝图，本质上是为房地产行业提供了城市功能服务商的转型坐标系，有力指导房企转型。

　　房地产价值不再局限于物理空间的建设，在于能否通过产品与服务创新，持续为城市功能升级注入动能。这种以城市功能为核心的发展模式，推动房地产行业从资本驱动转向价值创造，从规模扩张转向质量提升，与城市发展的共生共荣。

　　2025年7月21日，上海发布了上海市工程建设规范《住宅设计标准》（征求意见稿），要求“好房子”建设的规范标准“架空层层高不宜低于3.6米，住宅套型至少有一个阳台的净深不应小于1.30米；住宅层高不应低于3米，且不应大于3.6米等。

　　第四是房地产发展新模式的推进。2021年以来提出构建房地产行业发展新模式，解决住房“好不好”问题，改革开发方式、融资方式、销售方式，建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险基础制度，建立房屋全生命周期管理机制。

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　　房地产发展新模式包括完善“市场+保障”住房供应体系、改革完善房地产基础性制度、建立“人房地钱”要素联动机制、高品质住房建设、建立房地产协同监管机制等内容，加快构建房地产发展新模式。

　　房地产发展新模式还在推进日程上，（保障房与商品房）双轨+租购并举的住房供应模式和住房制度，房地产发展逻辑已经改变，2023年14号文，国院发布关于规划建设保障性住房的指导意见，已经明确保障房地位。

　　被称作“新房改”，政策一直在提的新模式，商品房与保障房“双轨”、租与购“并举”的住房制度，说明商品房增量有限，城市更新和危旧房、小区的存量改造迎来大爆发。预计未来几年更多新模式配套政策将进一步完善和实质性落地。

　　2025年7月21日，公布住房租赁条例，自2025年9月15日起施行。 这个《条例》有一个重要的目标是推动加快建立租购并举的住房制度。还强调“坚持市场主导与政府引导相结合，鼓励多渠道增加租赁住房供给。