2025年02月17日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场估值普遍上升，房地产行业估值偏高，需关注修正风险。

　　报告摘要如下： 上周市场回顾： 上周，市场主要指数估值继续上调。市盈率方面，上证50、沪深300的估值历史分位数分别环比上升6.0pct.和4.0pct.，达到76.4%和61.6%，创业板指估值历史分位数20.2%，仍处于历史低位。市净率方面，上证50、上证指数估值历史分位数分别环比上升4.8pct.和4.4pct.，最终值为81.2%和66.0%，中证1000指数估值历史分位数仍处于历史低位，为26.8%。行业方面，上周申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、电子、综合、汽车、计算机，其中，房地产行业的市盈率估值分位数已超过90%，未来应关注其存在的修正风险；而上周市盈率估值历史分位数较低的五个行业为休闲服务、环保、轻工制造、农林牧渔、有色金属，市盈率估值分位数均小于20%。 公募基金市场概况： 上周，普通股票型基金和偏股混合型基金组成的权益类基金表现较好，周净值涨幅超过1%，正收益占比超过75%，纯债型基金周净值小幅下跌，正收益占比不足15%。混合债券型基金涨跌不一。FOF基金、QDII基金和量化基金都取得了不错的收益，其中，FOF基金平均上涨0.50%，正收益占比93.28%；QDII基金平均上涨2.49%，正收益占比82.76%；量化基金周净值平均上涨1.12%，正收益占比89.72%。 ETF市场概况： ETF方面，股票型ETF净流出居前，本期净流出465.26亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达2,541.16亿元，日均成交量达1,803.14亿份，日均换手率达15.03%。 个券层面，本期宽基指数资金净流出现象明显，其中最多的沪深300指数流出接近80亿元。总的来说，统计ETF跟踪标的的规模和净流入流出情况，规模前5的ETF跟踪标的为：沪深300指数、中证A500指数、上证科创板50成份指数、上证50指数、中证小盘500指数。上周净流入最多的5个ETF跟踪标的为：中证全指证券公司指数、中证光伏产业指数、中证软件服务指数、中证香港创新药指数、中证国新港股通央企红利指数；上周净流出最多的5个ETF跟踪标的为：沪深300指数、中证A500指数、上证科创板50成份指数、创业板指数、中证1000指数。 基金发行情况： 上周，国内新发行基金共25只，较上期增加14只；其中，中长期纯债券型基金2只，QDII基金1只，增强指数型股票基金5只，偏股混合型基金6只，混合债券型基金2只，REITs基金1只，被动指数型基金8只。 新成立基金共6只，较上期减少2只；其中，中长期纯债券型基金2只，偏债混合型基金1只，被动指数型基金3只。新基金共募集42.71亿元,较上期增加18.24亿元；其中，由方莉管理的鹏华添和30天持有期债券A持有募集规模最大，约为34.90亿元。 风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。

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