行业研报称，2025年开年广东、北京按下土地收储加速键，预期将对其他省市推动专项债收储起到较强借鉴意义。广东多地首次大规模披露土地收储细节，具有标杆导向。截至2月11日，广东佛山、惠州、珠海、中山、江门等城已公告土地收储数量超160宗，对应土地使用面积约685万平、拟收购价格合计约354亿元。从广东案例来看，用地单位以地方国企为主，少量为央企及民企；收购价格多为7-9折之间。此外，北京计划于2月18日发行13笔专项债，其中，拟发行超百亿元专项债用于土地储备领域。

　　国盛认为专项债土地收储将助力公司优化土储结构，改善现金流；有利于加快存量商品房去库存，促进房地产市场供需平滑。考虑到收地相关政策工具已持续优化，预计在广东首次大规模披露土地收储细节及北京率先开启专项债土地收储后将有更多地方政府跟进并带来边际提速。2025年预测相关收储政策或将进一步加码，目前仍以地方政府出面为主，可以考虑中央出面，以及回收的存量商品房、土地尽可能少的投向市场。

　　行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为2.0%，领先沪深300指数0.83个百分点，在31个申万一级行业排名第9名。

　　Pg电子官方入口 Pg电子网站

　　新房：本周同比2024年春节、环比2025年春节，因此同环比均出现较大提升；考虑到网签备案滞后等因素，建议继续关注随后数周备案情况。本周30个城市新房成交面积为144.1万平方米，环比提升191.5%，其中样本一线%；样本二线%；样本三线个样本城市二手房成交面积合计174.4万方，环比增长165.3%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为71.6万方，环比320.2%；样本二线%；样本三线%。

　　信用债：本周（2.10-2.16）共发行房企信用债8只，发行规模共计100.90亿元，总偿还量39.04亿元，净融资额为61.86亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（81.3%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以超短期融资债券（54.5%）为主要构成。债券期限方面，本周以0-1年（54.5%）的债券为主。